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国海证券--食品饮料行业周报:看好消费升级下的

作者:竞博官网 发布日期:2021-01-13 18:06



  本周行业观点:看好消费升级下的中高端细分板块和品牌公司长期发展看好消费升级下的细分板块成长性和品牌公司长期发展。食品饮料与人体健康和生活质量密切相关,随着我国经济发展带来的收入水平提高,食品饮料细分行业将充分受益消费升级而向高端化品类发展,呈现结构优化特征并赋予行业成长动力,我们看好受益消费升级的中高端白酒、调味品、休闲零食、食用油、乳业等板块,品牌公司所长期积累的品牌势能和渠道势能形成其坚固壁垒,并在未来行业竞争中持续收割红利,建议重点关注头部品牌公司。建议关注贵州茅台600519)、五粮液000858)、泸州老窖000568)、海天味业603288)、千禾味业603027)、伊利股份600887)、金龙鱼300999)。

  看好餐饮企业对成本降低诉求和终端消费者对便捷性的需求下食品工业化的长期发展空间。随着餐饮行业不断发展成熟,一方面对菜品标准化提出更高要求,另一方面餐饮企业对成本降低具有更高的诉求。而经济发展和互联网的渗透使得我国居民生活节奏加快,对食品工业化的半成品需求增强,我们看好预制菜在餐饮端和零售端的渗透率提高。

  金典娟姗4.0新品再次实现全面升级,海天上线“快捷方式”中式复合调味料新品。近日,金典娟姗4.0新品再次实现全面升级,重新定义了高端白奶。产品采用100%生牛乳, 含有天然乳蛋白4.0g/100mL,天然蛋白含量比国家灭菌乳最低标准高34%;原生高钙130mg/100mL,比高钙声称国家标准最低要求还要高8%。临近年底,海天上线了一系列中式复合调味料新品,该系列中式复合调味料名为“快捷方式”,有香辣小炒酱、清香焖锅酱、酸辣鱼香酱等七款产品。目前,新品已于海天天猫官方旗舰店首发上市开售,产品规格从50g-80g 不等,零售价约为4元/包。

  现阶段,结合业绩增长确定性和估值情况,我们重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒600809)、海天味业、龙大肉食002726)、华统股份002840)、双汇发展000895)、中宠股份002891)、佩蒂股份300673)。同时,鉴于疫情后期消费复苏和经济复苏对食品饮料行业的边际改善,以及长期来看食品饮料行业受益消费升级而具有的成长性,维持行业评级为“推荐”。

  上周市场回顾:食品饮料板块指上涨6.81%,跑赢上证综指4.56个百分点,跑赢沪深300指数3.46个百分点,板块日均成交额592.63亿元。食品饮料板块市盈率(TTM)为53.65,同期上证综指和沪深300市盈率分别为16.10和16.10。

  行业重点数据:白酒行业,根据京东数据,五粮液普五第二代经典52度浓香型白酒500ml、洋河梦之蓝(M3)(52度)500ml 和泸州老窖国窖157352度浓香型白酒500ml 的最新价格分别为1265元/瓶、659元/瓶和1169元/瓶,自2019年2月1日起至今,当年的茅台酒在京东商城上无现货可售;乳品行业,2020年12月23日数据,主产区生鲜乳价格为4.18元/公斤,同比增长9.10%;肉制品行业,2020年10月,能繁母猪存栏量为3950万头,同比上升105.30%,环比增长3.35%;仔猪、生猪、猪肉价格环比上升,2021年1月1日的最新价格分别为92.86元/千克、35.41元/千克、48.83元/千克,同比变化6.11%、3.09%、1.16%,环比变化1.53%、4.33%、2.89%;1月1日猪粮比价为13.67,环比变化3.09%。;啤酒行业,2020年11月国内啤酒产量170.7万千升,同比变化-6.80%。从进出口来看,2020年11月份国内啤酒进口40990千升,同比-28.51%,进口单价为1238.35美元/千升,同比+4.95%。

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